ANALYSE: Bernstein hebt Ziele für VW-Aktien auf 170 Euro -'Market-Perform'

    NEW YORK (dpa-AFX) - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat das Kursziel für die im Dax gelisteten Vorzugsaktien (Volkswagen vz) sowie die Stammaktien (Volkswagen St (VW)) von Volkswagen von 140,00 auf 170,00 Euro angehoben. Die Einstufung beließ Analyst Max Warburton in seiner Studie vom Dienstag auf "Market-Perform".

 

    Unter dem Titel "Der Gewinner bekommt alles" suchte der Experte nach der Antwort auf die Frage, wie hoch der Marktanteil der Wolfsburger in Europa im Jahr 2020 sein wird. Mit dem Preis, und natürlich auch seinen Produkten als Waffe habe der Konzern seit 2005 seinen Marktanteil um 600 Basispunkte ausgebaut. Diese Zuwächse, in Verbindung mit der allgemeinen Marktschwäche, hätten den meisten anderen Herstellern Milliardenverluste eingebrockt, und manche damit sogar an den Rand finanzieller Schwierigkeiten gebracht. Warburton hält es für wahrscheinlich, dass sich einige Anbieter verkleinern müssen, andere wie Opel ganz verschwinden könnten.

 

    Sollte VW sich rund die Hälfte der Anteile sichern können, die durch einen Exit von Opel und einer sinkenden Bedeutung von Fiat, wohl auch PSA sowie Ford und Renault freiwerden, könnte der europäische Marktanteil insgesamt bei 33 Prozent liegen.

 

    Eine Hochstufung der VW-Aktien hält Warburton dennoch nicht für geboten. Er sei zwar zu lange zu vorsichtig gewesen, so der Experte. Dass VW ein Gewinner ist, sei am Aktienmarkt aber mittlerweile Konsens. Das Risiko liege gerade darin, dass es keine zu geben scheine. Die Geschäftsmodelle der Premiumhersteller Daimler und BMW seien noch renditeträchtiger, auch wenn sich die Differenz stetig verringere.

 

    Entsprechend der Einstufung "Market-Perform" erwarten die Analysten von Bernstein Research, dass die Kursentwicklung der Aktie in den kommenden zwölf Monaten um bis zu 15 Prozentpunkte über oder unter der Entwicklung des MSCI Pan Europe Index liegen wird./ag/rum

 

    Analysierendes Institut Bernstein.