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21.12.2021 12:00:00
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ThyssenKrupp – Der lange Weg zurück
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Die ThyssenKrupp AG befindet sich seit Jahren in einer Umstrukturierungsphase. Diese war von vielen Rückschlägen geprägt. Laut dem Vorstand sei man nun jedoch dabei, diese Phase erfolgreich abzuschließen. So wolle man sich endgültig von defizitären Sparten trennen und die ertragsreichen sowie zukunftsträchtigen Geschäftsmodelle weiter stärken. Ebenfalls wird das erste Mal seit langem wieder über mögliche Dividendenzahlungen diskutiert.
Verkauf von defizitären Sparten
Während einer langen Umstrukturierungsphase hat die Thyssenkrupp AG fortlaufend verlustträchtige Geschäftszweige abgestoßen oder geschlossen. So wurde die Grobblechfertigung endgültig eingestellt und der Anlagenbau an einen neuen Besitzer verkauft.
Ebenfalls wolle man sich von der Stahlsparte trennen, die lange Zeit als Kerngeschäft des Traditionskonzerns galt, wie das Unternehmen bekannt gab. Dies stieß zum Teil auf Verwunderung. Denn die Stahlsparte konnte nach konzerneigenen Angaben einen Anstieg vom bereinigten Gewinn (EBITDA) im abgelaufenen Geschäftsjahr von minus 820 Millionen Euro auf 116 Millionen Euro verbuchen. Für 2021/22 wird sogar mit einem operativen Gewinn von 1,5 bis 1,8 Milliarden Euro gerechnet. Dies hängt unter anderem mit der stark anziehenden Konjunktur zusammen, welche auf dem Markt für Rekordpreise gesorgt hat. Die Stahlnachfrage unterliegt über die Jahre jedoch starken Schwankungen. Diese Schwankungen hat der Industriekonzern in den vergangenen Jahren nicht in den Griff bekommen.
Das starke Stahlgeschäft ist jedoch ein wichtiger Bestandteil für den Umbau des Konzerns, wie Vorstandschefin Martina Merz betont. Denn man erwäge, diese Sparte organisatorisch aus dem Gesamtkonzern herauszulösen, um eine spätere Konsolidierung zu erleichtern. Seit der Fusion von Thyssen und Krupp im Jahre 1999 wurde bereits mehrere Male die Trennung von ThyssenKrupp Steel vorbereitet. In der Vergangenheit sind jedoch sämtliche Anläufe gescheitert. Die Abspaltung allein dürfte nach dem Handelsblatt bereits eine große Herausforderung darstellen. So werden zunehmend Forderungen der Arbeitnehmer laut. Denn die Sparte müsse finanziell so ausgestattet werden, dass nicht nur das laufende Geschäft aufrechterhalten wird. Vielmehr muss auch die milliardenschwere Transformation hin zur klimaneutralen Produktion gewährleistet sein.
Börsengang der Wasserstoff-Sparte geplant.
Im Frühjahr 2022 will der Ruhrkonzern ebenfalls über die Zukunft des Joint Ventures „Uhde Chlorine Engineers“ (UCE) mit dem italienischen Elektrodenhersteller De Nora entscheiden. Wie die Vorstandsvorsitzende der ThyssenKrupp AG Martina Merz betont, plane man einen Börsengang der Sparte. Das Technologieunternehmen ist auf den Bau von Elektrolyseanlagen spezialisiert. Diese werden benötigt, um mithilfe von erneuerbaren Energien Wasserstoff zu gewinnen. Aktuell hält ThyssenKrupp an diesem Joint Venture eine Beteiligung von zwei Dritteln. Im Falle eines Börsengangs, will der Konzern jedoch die Mehrheit der Anteile behalten, wie stetig betont wird. Nach Schätzungen der Analysten von Bloomberg belaufe sich der Wert von UCE auf rund fünf Milliarden Euro.
Zu Monatsbeginn konnte das Joint Venture ebenfalls einen großen Erfolg publizieren. So konnte „Uhde Chlorine Engineers“ einen neuen Großauftrag in Saudi-Arabien gewinnen. Das Unternehmen wurde von „Air Products“ mit der Lieferung einer Anlage von über zwei Gigawatt Leistung beauftragt. Diese soll in Saudi-Arabiens Planstadt Neom zum Einsatz kommen, um klimaneutralen Wasserstoff für die Ammoniak-Synthese zu gewinnen.
Abbau der Arbeitsplätze
Auch bezogen auf die Anzahl der Arbeitsplätze, sei man laut dem Personalchef Oliver Buckhard auf dem richtigen Weg. Von den geplanten 12.000 abgebauten Stellen bis zum Geschäftsjahr 2023/2024 hat das Unternehmen laut eigenen Aussagen in den vergangenen zwei Jahren rund 7.800 Stellen sozialverträglich abgebaut. Viele Mitarbeiter hätten in neue Beschäftigungsverhältnisse vermittelt werden können. Der Konzern betont dabei, man wolle auch weiterhin „verantwortungsvoll und anständig“ mit der Belegschaft umgehen.
Wichtige Risiken:
Korrelationsrisiko: Multi Aktienanleihen mit Barriere (Worst of): Dieser Typ der Aktienanleihen bezieht sich auf mehrere Basiswerte. Damit ist der Grad der Abhängigkeit der Wertentwicklung der Basiswerte voneinander (sog. Korrelation) wesentlich für die Beurteilung des Risikos, dass mindestens ein Basiswert seine Barriere erreicht. Anleger sollten beachten, dass bei mehreren Basiswerten für die Bestimmung des Auszahlungsbetrags der Basiswert maßgeblich ist, der sich während der Laufzeit der Wertpapiere am schlechtesten entwickelt hat (sog. Worst-of-Struktur). Das Risiko eines Verlusts des investierten Kapitals ist daher bei Worst-of-Strukturen wesentlich höher als bei Wertpapieren mit nur einem Basiswert.
Marktrisiko: Die Entwicklung der Aktienkurse der jeweiligen Unternehmen ist von vielen unternehmerischen, konjunkturellen und ökonomischen Einflussfaktoren abhängig, die der Anleger bei der Bildung seiner Marktmeinung zu berücksichtigen hat. Der Aktienkurs kann sich auch anders entwickeln als erwartet, wodurch Verluste entstehen können.
Währungsrisiken: Da die Währung des Index US-Dollar ist und der Index Aktien und Wertpapiere enthält, die in Nicht-Euro Währungen notieren (z.B. Chinesischer Renminbi, Hongkong-Dollar), hängt der Wert des Zertifikats auch vom Umrechnungskurs zwischen der jeweiligen Fremdwährung (z.B. US-Dollar, Chinesischer Renminbi, Hongkong-Dollar) und Euro (Währung des Zertifikats) ab. Dadurch kann der Wert des Zertifikats (in Euro) über die Laufzeit erheblich schwanken.
Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass Emittent und Garant ihre Verpflichtungen aus dem Produkt und der Garantie - beispielsweise im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen - nicht erfüllen können. Eine solche Anordnung durch eine Abwicklungsbehörde kann im Falle einer Krise des Garanten auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens ergehen. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Produkt unterliegt als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung.
Wichtige Hinweise:
Diese Information ist weder eine Anlageberatung noch eine Anlagestrategie- oder Anlageempfehlung, sondern Werbung. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken, sind in dem Basisprospekt, nebst etwaiger Nachträge, sowie den jeweiligen Endgültigen Bedingungen beschrieben. Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen stellen das allein verbindliche Verkaufsdokument der Wertpapiere dar und sind über den jeweiligen Produktlink abrufbar. Es wird empfohlen, dass potenzielle Anleger diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollständig zu verstehen. Die Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, Deutschland, unter prospectus.vontobel.com veröffentlicht und werden beim Emittenten zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen. Bei den Wertpapieren handelt es sich um Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen sein können. In dieser Information sind Angaben enthalten, die sich auf die Vergangenheit beziehen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
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