MÄRKTE EUROPA/Verschnaufpause - Munich Re überrascht positiv

   Von Thomas Leppert

   FRANKFURT (Dow Jones)--Die Börsen in Europa werden zur Handelseröffnung am Dienstag wenig verändert erwartet. Nahe dem Jahreshoch geht dem deutschen Aktienmarkt zunächst etwas die Luft aus. Am Montag hatte sich der Dax dem Jahreshoch bis auf 7 Punkte angenähert. Die Optimisten an den Börsen verweisen darauf, dass es im Niedrigzinsumfeld keine Alternative zu Aktien gebe. Die Pessimisten warnen, dass der Aktienmarkt auf dem erreichten Niveau vergleichsweise teuer sei.

   In diesem Spannungsfeld fehlen aktuell etwas die Argumente für einen Ausbruch in die eine oder andere Richtung. Die laufende Berichtssaison liefert keinen Anlass, den Gesamtmarkt stärker zu bewegen, ebensowenig die Vorgaben von der Wall Street und aus Asien. Der XDAX startet denn auch knapp unter dem Vortagesschluss mit 10.419 Punkten. Das Jahreshoch vom 4. Januar liegt bei 10.486 Zählern. Auch der Euro-Stoxx-50 dürfte wenig verändert starten.

Munich Re meistert schwieriges Quartal Als "überraschend gut" werden die Quartalszahlen der Munich Re im Handel bezeichnet. Der Gewinn der Munich Re ist im zweiten Quartal zwar gesunken, hat aber dank eines guten Anlageergebnisses die Erwartungen übertroffen. Nach Steuern und Dritten fiel er von 1,1 Milliarden auf 974 Millionen Euro und lag damit deutlich über den von Analysten prognostizierten 556 Millionen Euro.

   Im Gegensatz zu anderen Versicherern hatte sich die Munich Re ausreichend gegen die Gefahr eines Brexit abgesichert. Die Allianz hatte dagegen eine Milliarde Euro allein wegen der Kursverluste ihrer Aktien im Portfolio nach dem Brexit-Votum abgeschrieben.

   Insgesamt war das Quartal aber auch für die Munich Re schwierig, denn Negativzinsen und hohe Schäden machen allen Versicherern zu schaffen. "Die Erwartungen waren aber weit negativer, besonders nach den hohen Schadensfällen bei der Hannover Rück", sagt ein Händler. Erste Indikationen sehen die Aktie 1 Prozent fester. Erste Indikationen sehen die Aktie rund 1 Prozent fester.

   Leicht positiv für den Aktienkurs von Barclays werten Händler die Beendigung der Ermittlungen von 43 US-Bundesstaaten sowie des Distrikts Washington gegen die britische Bank wegen mutmaßlicher Manipulationen des Referenzzinses Libor. Barclays zahlt hierfür 100 Millionen US-Dollar Strafe. "Damit hat Barclays als erste in den Libor-Skandal verstrickte Bank dieses Risiko nun wohl endlich hinter sich", sagt ein Händler.

Überraschung im MDAX: RATIONAL statt Klöckner Für Erstaunen im Handel sorgt die Aufnahme von Rational in den MDAX anstelle der erwarteten Klöckner-Aktie. "Es ist völlig unklar, warum alle Analysten so danebenlagen", sagt ein Händler. Die Aufnahme von Klöckner in den Index für Kuka sei als ausgemachte Sache gesehen worden, nachdem der Streubesitz von Kuka am Vortag auf 5,45 Prozent zurückgefallen war. Insofern dürften Klöckner nun unter Druck geraten. Die Aktie des Großküchenausrüsters Rational dürfte dagegen von der Aufnahme profitieren. Klöckner geben um rund 2 Prozent nach, Rational steigen um 2,6 Prozent. Auch CHORUS Clean Energy dürften zulegen, weil sie als Nachrücker für Rational in den SDAX aufsteigen.

   Der Immobilienkonzern Alstria Office hat im ersten Halbjahr von der Übernahme des Konkurrenten Deutsche Office profitiert. Der im MDAX notierte Spezialist für Gewerbeimmobilien hat seinen operativen Gewinn kräftig gesteigert. Der Kurs bewegt sich zunächst kaum. Das Immobilien-Unternehmen Patrizia hat dank eines Portfolioverkaufs das operative Ergebnis in den ersten sechs Monaten vervielfacht. Auch ohne die Veräußerung verlief das Geschäft gut. Hier steigt der Kurs im sogenannten Spezialistenhandel leicht.

   Für Kursgewinne bei den Autowerten könnten die neuesten Absatzzahlen aus China sorgen, heißt es am Dienstag im Handel. Dort haben sich die Autoverkäufe kräftig erholt. "Dass sich China so schnell belebt, hatte der Markt nicht erwartet", sagt ein Händler. Die Autoverkäufe zogen im Juli um 23 Prozent zum Vorjahr an. Allerdings gibt es auch warnende Stimmen. Aus einer Belebung in China dürfe nicht mehr auf Umsatzuwächse in gleicher Höhe bei internationalen Herstellern geschlossen werden. "Der Marktanteil der chinesischen Hersteller steigt immer weiter", sagt Heino Ruland von Ruland Research.

DEVISEN zuletzt +/- % 0.00 Uhr Mo, 17.19 Uhr EUR/USD 1,1077 -0,1% 1,1086 1,1077 EUR/JPY 113,50 -0,1% 113,58 113,59 EUR/CHF 1,0895 +0,0% 1,0894 1,0893 GBP/EUR 1,1730 -0,0% 1,1767 1,1772 USD/JPY 102,46 0% 102,46 102,55 GBP/USD 1,2991 -0,4% 1,3044 1,3040

ROHOEL zuletzt VT-Settl. +/- % +/- USD % YTD WTI/Nymex 42,71 43,02 -0,7% -0,31 +0,7% Brent/ICE 45,10 45,39 -0,6% -0,29 +3,9%

METALLE zuletzt Vortag +/- % +/- USD % YTD Gold (Spot) 1.332,16 1.335,39 -0,2% -3,23 +25,6% Silber (Spot) 19,69 19,74 -0,3% -0,06 +42,4% Platin (Spot) 1.145,50 1.150,40 -0,4% -4,90 +28,5% Kupfer-Future 2,16 2,17 -0,3% -0,01 +0,2% Kontakt zum Autor: thomas.leppert@wsj.com

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   August 09, 2016 02:25 ET (06:25 GMT)

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