MÄRKTE EUROPA: Sommerflaute - Konsolidierung bei den Reedern

   Von Thomas Leppert

   FRANKFURT (Dow Jones)--Die Börsen in Europa werden zum Start in die Woche leicht im Plus erwartet. Ein Blick nach Asien zeigt, dass dort die meisten Aktienmärkte mit Kursgewinnen in die Woche gestartet sind. Aber auch das Ergebnis des G20-Gipfels wird positiv gewertet: "Der Gipfel hat sich für freien Handel und gegen Protektionismus ausgesprochen, das war so nicht unbedingt zu erwarten", sagt ein Marktteilnehmer. In diesem Umfeld wird der Dax um 0,5 Prozent höher bei 12.457 Punkten erwartet, auch der Euro-Stoxx-50 sollte leicht im Plus starten.

   "Nun wartet der Markt auf den Beginn der Berichtssaison", sagt der Marktteilnehmer. "Steigen die Unternehmensgewinne so deutlich wie erwartet, haben auch die Kurse Aufwärtspotenzial", ergänzt er. "Die Rahmenbedingungen sind gut, so dass Marktteilnehmer Positionen mit Blick auf die Berichtssaison aufbauen könnten", sagt er. Freitag ist bereits großer Bankentag an der Wall Street, dann legen dort die Schwergewichte Citigroup, JP Morgan und Well Fargo ihre Zahlen vor.

   Vom Umfeld ist zum Start in die Woche kein Störfeuer zu erwarten. Der Euro liegt kaum verändert eng an der Marke von 1,14 Dollar. Die leichte Erholung der Ölpreise dürfte die Stimmung an der Börse laut Händlern eher stützen. Und der Terminkalender ist zum Wochenauftakt noch relativ leer. Die Zinsentwicklung dürfte erst am Dienstag mit Reden mehrerer US-Notenbanker wieder in den Blick geraten.

Konsolidierung bei Reedereien stützt Branchenstimmung

Leicht positiv für die gesamte Branche bewertet ein Aktienhändler die andauernde Konsolidierung im Reederei-Bereich. Mit der Übernahme von Orient Overseas durch die chinesische Cosco entsteht die drittgrößte Container-Reederei der Welt. Cosco strebt schon seit längerer Zeit an, zu den Großen der Branche zu gehören. Nun können sich die Chinesen gleich hinter Marktführer Maersk Line und der in der Schweiz ansässigen Mediterranean Shipping Co einreihen.

   "Die Branche wird immer noch von Überkapazitäten geprägt, sie könnten mit der Konsolidierung abgebaut werden", so der Händler. "Deshalb sollten auch die Konkurrenten wie Moeller Maersk oder Hapag Lloyd zumindest leicht profitieren", erwartet er. Am Morgen gewinnen Cosco etwa 6 Prozent und Orient Overseas 20 Prozent. Hapag Lloyd werden am Morgen gut 1 Prozent fester gesehen.

   Der norwegische Aluminiumkonzern Norsk Hydro will alleine das Sagen beim Weiterverarbeiter Sapa haben. Dazu kaufen die Norweger den Joint-Venture-Partner Orkla bei Sapa heraus. Der Hersteller beispielsweise von Aluminiumprofilen werde dabei mit 27 Milliarden norwegischen Kronen bewertet, umgerechnet 2,8 Milliarden Euro. Norsk Hydro verspricht sich von der Transaktion Synergien von 200 Millionen Kronen jährlich, vor allem weil gebrauchtes Aluminium besser wiederverwertet werden kann.

   Vorerst keine Outperformance erwarten Marktteilnehmer bei Bilfinger. Das Unternehmen steckt nach eigenen Angaben noch in einer frühen Phase der Umstrukturierung, die noch länger dauern dürfte. "Eine Outperformance ist da erst einmal nicht zu erwarten, Bilfinger dürften zunächst noch Underperformer bleiben", sagt ein Marktteilnehmer. Seit der Jahreswende ist die Performance mit minus 6 Prozent negativ, während der MDAX um gut 10 Prozent zugelegt hat.

ROHOEL zuletzt VT-Settl. +/- % +/- USD % YTD WTI/Nymex 44,46 44,23 +0,5% 0,23 -21,9% Brent/ICE 47,00 46,71 +0,6% 0,29 -20,0%

METALLE zuletzt Vortag +/- % +/- USD % YTD Gold (Spot) 1.211,32 1.213,22 -0,2% -1,90 +5,2% Silber (Spot) 15,50 15,61 -0,7% -0,11 -2,7% Platin (Spot) 905,00 907,75 -0,3% -2,75 +0,2% Kupfer-Future 2,65 2,64 +0,4% +0,01 +5,2% === Kontakt zum Autor: thomas.leppert@wsj.com

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