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13.11.2018 10:30:00
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Vontobel: SAP: Kostspielige Übernahme im Cloud Computing
Der deutsche Softwarehersteller SAP übernimmt das US-Unternehmen Qualtrics für acht Milliarden US-Dollar. Erhofft wird sich durch die zweite Milliardenübernahme in diesem Jahr ein verstärkter Ausbau der Cloud-Computing Sparte im Hause SAP. Experten sehen hierbei vor allem einen Angriff auf den amerikanischen Rivalen Salesforce, der aktuelle Platzhirsch im Bereich Cloud-Anwendungen. Obwohl SAP auf Konzerneben weitaus mehr Umsatz erzielt als Salesforce, erzielen die US-Amerikaner den größten Teil des Umsatzes aus dem Cloud-Geschäft. SAP erzielte im vergangenen Jahr knapp 19,5 Milliarden Euro Umsatz durch Softwareanwendungen, wovon 3,8 Milliarden Euro aus Cloud Geschäften stammen. Bei Salesforce bezog sich der Gesamtumsatz auf rund 10,5 Milliarden US Dollar, wobei ganze 9,7 Milliarden US Dollar nur aus dem Bereich Cloud-Computing stammen.
SAP akquiriert Qualtrics
Qualtrics International Inc. ist ein US-Amerikanischer Hersteller von Software zur Sammlung und Analyse von Daten zur Marktforschung, Kundenzufriedenstellung und Konzepttestung. Gegründet wurde Qualtrics im Jahr 2002 und profilierte sich langsam aber sicher zu einem der weltweit erfolgreichsten Unternehmen im Cloud-Sektor. Mit einer jährlichen Wachstumsrate von knapp 40 Prozent erwartet der Softwarehersteller Umsätze in Höhe von 400 Millionen US Dollar für das laufende Jahr.
Womit rechtfertigt SAP also einen so gewaltigen Übernahmepreis für das US-Unternehmen in Höhe von acht Milliarden Euro? Der wahrscheinlichste Grund ist der von Qualtrics ursprünglich geplante Gang an die Börse. Gemäß Qualtrics‘ CEO Ryan Smith, war der IPO bereits 13-Mal überbucht, was das Unternehmen zwischen 5 und 6 Miliarden Euro bewertet hätte - und das trotz einer noch laufenden Roadshow.
Ein "sehr kostspieliger" Zukauf
SAP’s Vorstandchef McDermott äußerte am Montag in einer Telefonkonferenz: "Wir hätten niemals gedacht, dass wir Qualtrics bekommen könnten." Denn eigentlich lag der Fokus im Ausbau des Cloudgeschäfts auf Akquisitionen und Übernahmen kleinerer Unternehmen. Ob die Akquisition von Qualtrics zum Preis von acht Milliarden Dollar sich jedoch als smarter Schachzug erweist, bleibt abzuwarten. Die SAP-Aktie notierte am Montagmorgen noch bei bis zu 4% tiefer als zum Freitagsschluss und Analysten der Bank Mainfirst betitelten den Zukauf als "sehr kostspielig".
Den Zahlen des dritten Quartals entsprechend lag der Umsatz bei 6,03 Milliarden Euro, im Gegenzug zu den 5,59 Milliarden des Vorjahresquartals. Der bereinigte Gewinn lag bei 1,74 Milliarden Euro im dritten Quartal, knapp 6% höher als die 1,64 Milliarden Euro des Vorjahresquartals.
Die Aktie im Überblick
Die SAP Aktie wird aktuell bei EUR 91,52 (12.11.2018) gehandelt. Das Jahreshoch lag bei EUR 108,52 (26.09.2018), das Jahrestief bei EUR 82,05 (02.03.2018). Bei Bloomberg setzen 29 Analysten die Aktie auf BUY, 8 auf HOLD und 2 Analysten auf SELL. Das zwölf-Monats-Kursziel wird aktuell auf EUR 113,44 gesetzt.
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