UPDATE2: Praktiker sieht weiter Wachstum im 2H und erhöht Prognose

   Von Archibald Preuschat

   Dow Jones Newswires

   DÜSSELDORF (Dow Jones)--Die Praktiker Bau und Heimwerkermärkte Holding AG sieht sich in der zweiten Jahreshälfte weiter auf Wachstumskurs. In der Konsequenz erhöhte die zweitgrößte deutsche Baumarktkette am Mittwoch mit Vorlage des Halbjahresberichts ihre Ergebnisprognose 2007. In den zurückliegenden sechs Monaten wusste die Baumarktkette vor allem mit deutlich zweistelligen Ergebniszuwächsen im Ausland zu überzeugen. Analysten werteten die Zahlen durchweg als gut.

   "Wir erwarten im zweiten Halbjahr auch im Inland mehr Umsatz und Ertrag", sagte Vorstandsvorsitzender Wolfgang Werner am Mittwoch in einer Telefonkonferenz, fügte aber hinzu: "Das Ausland bleibt der wichtigste Wachstumstreiber."

   Die Märkte reagierten positiv auf den Zwischenbericht und die Aussagen des Vorstandes. Das im MDAX gelistete Papier, das am Vortag der Publikation noch unter Druck geraten war, legte nach der Veröffentlichung einen deutlichen Kurssprung hin.

   Die Schere zwischen Inlands- und Auslandsgeschäft der Baumarktkette soll sich in den kommenden Monaten wieder etwas schließen. Zwar wurde im Inlandsgeschäft in den ersten sechs Monaten ein Umsatzplus 24% auf 1,51 Mrd verzeichnet, doch ist dies ausschließlich auf den Zukauf der Baumarktkette Max Bahr zurückzuführen, die seit Februar diesen Jahres konsolidiert wird. Flächenbereinigt lagen die Umsätze der inländischen Praktiker-Märkte hingegen um 3% unter dem Vorjahreszeitraum.

   Nur dem Deutschland-Geschäft ist es zuzuschreiben, dass sich das operative Ergebnis deutlich unterproportional zum Umsatz entwickelte. Das EBITA der Praktiker Gruppe stieg zum Halbjahr lediglich um knapp 6% auf 49 Mio EUR. Auf der Baumarktkette lastete wie auf anderen Handelsunternehmen auch die Mehrwertsteuererhöhung in Deutschland. Hinzu kamen Integrationskosten für Max Bahr und Investitionen in Praktiker-Filialen im Zuge der Umstellung auf das Easy-to-shop-Konzept, von dem sich das Unternehmen geringere Kosten und höhere Umsätze verspricht.

   So hatte sich das Praktiker-Management im April auch Zurückhaltung bei der EBITA-Prognose auferlegt, die zunächst von 115 Mio EUR für das Gesamtjahr ausgegangen war. Risikofaktoren etwa bei der Integration von Max Bahr sieht Finanzvorstand Thomas Ghabel jetzt nicht mehr. Erwartete Belastungen seien bereits in der ersten Jahreshälfte verkraftet worden. Die Baumarktkette hob mit dem Zwischenbericht die EBITA-Prognose auf 125 Mio EUR an, während sie an der Umsatzprognose von mehr als 4 Mrd EUR festhält. Und das sei "aus heutiger Sicht immer noch konservativ", sagte Ghabel, fügte indes hinzu, dass das MDAX-Unternehmen "nicht gesetzt ist, die EBITA-Prognose abermals anzuheben".

   Genau das aber haben die Analysten von JP Morgan auf der Rechnung. "Es gibt Raum für eine weitere Anhebung im Jahresverlauf", sagte ein JP Morgan-Analyst zu Dow Jones Newswires. Er zeigte sich zufrieden mit den Halbjahresbericht und der Geschäftsentwicklung und verwies vor allem auf die "exzellenten Zahlen", die Praktiker für das Auslandsgeschäft berichtete.

   Mit knapp 26 Mio EUR wurde dort mehr als die Hälfte des Halbjahres-EBITA der Praktiker Gruppe erwirtschaftet. Der Wert liegt um 111% über den 12 Mio EUR Auslands-EBITA im Vorjahr. Flächenbereinigt liegt dem ein wiederum zweistelliges Umsatzwachstum zu Grunde. Und die Tendenz ist steigend. "Die Mehrzahl der Geschäftseröffnungen im Ausland steht noch bevor", sagte Werner, verwies aber auch auf daraus resultierende Anlaufkosten.

   Andere Häuser stimmen den Analysten von JP Morgan, die das Papier zuletzt mit "Overweight" bei einem Kursziel von 36 EUR geratet hatten, in der Beurteilung der Praktiker-Zahlen zu. Die HypoVereinsbank nannte den Zwischenbericht der Baumarktkette "gut". Das Haus bewertet das Papier mit "Buy" bei einem Kursziel von 34 EUR. Die WestLB erhöht nach dem Quartalsausweis von Praktiker das Kursziel für die Aktie auf 33 EUR von 31 EUR bei einer unveränderten "Hold"-Empfehlung.

   Es waren aber nicht zuletzt die Leerverkäufer, die im Vorfeld der Publikation auf schlechte Zahlen gesetzt hatte, die Praktiker am Mittwoch in einem schwächeren Gesamtmarkt zum MDAX-Spitzenreiter machte. Um 14.45 Uhr notierte die Aktie der Baumarktkette bei 33,84 EUR um 9,1% im Plus.

   Webseite: http://www.praktiker.com

   -Von Archibald Preuschat, Dow Jones Newswires, +49 (0) 211 138 72 18,

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   July 25, 2007 09:05 ET (13:05 GMT)

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