RHI - Wechsel an Börse London frühestens im November

Nach London wolle der neue Konzern, weil es dort wesentlich mehr Liquidität und mehr Interesse von Analysten gebe. Konkurrent Vesuvius etwa werde in London von 14 Analysten bewertet, die RHI komme nur auf sieben professionelle Beobachter. Die schärferen Regeln (Corporate Governance) würden gerade die Kleinaktionäre besser schützen, erwartet Borgas. Parallel zu London bleibe RHI am Dritten Markt in Wien gelistet, "damit sich für Kleinaktionäre praktisch nichts ändert", insbesondere auch keine höheren Gebühren anfallen. Beim Wechsel nach London werde der Startkurs der in Pfund umgerechnete Schlusskurs von Wien sein, mittelfristig erhofft sich RHI aber aus dem höheren Interesse steigende Aktienkurse.

Die endgültigen Unterlagen zum Zusammenschluss seien nun eingereicht, man wisse aber trotz intensiver Vorgespräche noch nicht, wie die Kartellbehörden reagieren werden. "Da kann noch einiges passieren", schränkt Borgas ein. Auch zeitlich sei eine Genehmigung im Juli lediglich der "best case".

Für die Werke in Österreich sollte der Zusammenschluss mit Magnesita eher ein Vorteil sein. RHI sei "noch tief in der analytischen Phase" was Werksschließungen nach der Fusion betrifft, es gelte wie früher bekanntgegeben die Schätzung, dass fünf bis zehn Werke geschlossen werden könnten. "Wir gehen davon aus, dass Österreich von echten Schließungen nicht betroffen ist" grenzte das Borgas am Donnerstag in einer Telefonkonferenz ein, auch wenn noch nicht klar sei, welche Standorte es trifft.

Produktion die wo anders ausfällt, müsse in den restlichen Werken ergänzt werden, darum könnten sich die österreichischen Werke Vorteile ausrechnen. In Summe soll die durchschnittliche Auslastung der Werke von derzeit unter 70 Prozent auf künftig 80 bis 85 Prozent steigen. In einigen Werken könnten zusätzliches Personal oder auch eine zusätzliche Schicht nötig werden. Auch das mit Magnesita größere Vertriebsnetz sollte den Verkauf stützen, insbesondere für Spezialprodukte aus Österreich.

Sobald der Zusammenschluss mit Magnesita über die Bühne gegangen ist, will RHI über die weitere Entwicklung des Marktes China entscheiden, den "größten Feuerfest-Markt der Welt". Noch habe RHI nur einen "relativ kleinen Vertrieb" in China und eine lokale Produktion, die eher auf Exporte ausgerichtet ist. Um in China Fuß zu fassen, werde man Forschung zur Entwicklung lokaler Produkte brauchen. Werke müsse man nicht unbedingt zukaufen, angesichts großer Leerkapazitäten sei auch eine Anmietung denkbar.

RHI kämpft derzeit mit Versorgungsproblemen, weil nach einer Verschärfung der Umweltstandards in China zahlreiche Werke ihre Produktion eingestellt haben. Wann sich die Lage entschärfen könnte, sei eine "Gretchenfrage", so Borgas, aber er rechne für die nächsten sechs Monate nicht mit einer Entspannung. Ab Juni könnten Unternehmen, die die strengen Auflagen erfüllen oder eine klaren Plan zur Erfüllung vorlegen, wieder aktiv werden. Auch wenn der Übergang der RHI Probleme bereite, "im Prinzip ist die Entwicklung good news für den Standort Europa", sagt Borgas, denn höhere Umweltstandards erhöhen auch die Produktionskosten in China - das mache die europäischen Werke relativ stärker.

(Schluss) tsk/ggr

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