Original-Research: ORBIS AG (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: ORBIS AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu ORBIS AG

Unternehmen: ORBIS AG

ISIN: DE0005228779

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2016

Empfehlung: Halten

seit: 07.04.2017

Kursziel: 5,30 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 11.10.2016, vormals Kaufen

Analyst: Thorsten Renner

Deutliches Umsatz- und Ergebnisplus in 2016

Die ORBIS AG setzte nach dem starken Auftakt in 2016 den Wachstumskurs auch

in der zweiten Jahreshälfte fort und übertraf dabei unsere zuletzt bereits

angehobene Prognose. Sehr erfreulich ist hierbei, dass sich der

Umsatzzuwachs nun auch auf der Ergebnisseite positiv niedergeschlagen hat.

Dabei flossen auch im vergangenen Jahr nicht unerhebliche Summen in die

Produktentwicklung.

Weiterhin ein großes Thema bleibt die wachsende Digitalisierung der

Wirtschaft im Rahmen von Industrie 4.0. Diese Umstellung wird auf

Unternehmensseite zu einem hohen Investitionsbedarf führen, von dem ORBIS

angesichts der Positionierung überproportional profitieren sollte. Im

vergangenen Jahr startete die Gesellschaft einige Großprojekte im Bereich

von Microsoft CRM, woraus das Saarbrücker Unternehmen in 2017 höhere

Provisions- und Lizenzerlöse erwartet.

Zunehmende Bedeutung gewinnt auch das Cloud-Geschäft, in dem sich ORBIS

früh positioniert und durch die Übernahme des Cloud-Spezialisten OnDemand4U

verstärkt hat. Die Vertriebspartnerschaft mit SAP sollte dem Software- und

Business Consulting-Unternehmen auf diesem Feld ebenfalls weiteres

Wachstumspotenzial bescheren.

In den kommenden Jahren wird die Umstellung auf SAP HANA im Rahmen der

Digitalisierungsstrategie der Unternehmen ORBIS zahlreiche Aufträge

bescheren. Bis Ende 2025 müssen sämtliche SAP ERP Kunden den Umstieg auf

die neue Technologie vollzogen haben. Doch bereits jetzt erhält ORBIS

Aufträge zum Test von Umstellungsszenarien.

Der bisher bereits gut gefüllte Geldspeicher hat im vergangenen Jahr eine

weitere Auffüllung erhalten. Zum Jahresende 2016 beliefen sich die

Finanzmittel von ORBIS auf knapp 11 Mio. Euro. Darüber hinaus verfügt die

Gesellschaft derzeit noch über 7,74 Prozent eigene Aktien, die auf

aktueller Kursbasis einem Gegenwert von über 3,7 Mio. Euro entsprechen.

Damit sind allein schon über 30 Prozent der aktuellen Marktkapitalisierung

von ORBIS abgedeckt, und dies obwohl sich der Aktienkurs zuletzt sehr

erfreulich entwickelt hat. Des Weiteren kommt auch noch das firmeneigene

Gebäude hinzu.

Für 2017 erwarten wir nun ein Ergebnis je Aktie von 0,19 Euro, woraus sich

aktuell ein KGV von 28,5 ergibt. Rechnet man jedoch die finanziellen

Reserven heraus, liegt das KGV bei 19,8. Damit bewegt es sich exakt auf dem

derzeitigen Niveau unserer aus den Branchen

Softwareservice/-dienstleistungen, IT-Dienstleistungen und IT-Software

gebildeten Peer-Group. Trotz der kräftigen Kurssteigerung bietet die

ORBIS-Aktie darüber hinaus noch eine attraktive Dividendenrendite von 2,5

Prozent.

Vor diesen Hintergründen und angesichts unserer angehobenen

Gewinnschätzungen setzen wir unser Kursziel auf 5,30 Euro herauf und

bekräftigen unsere Einschätzung, die Aktie des Saarbrücker Software- und

Business Consulting-Unternehmens zu 'Halten'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14971.pdf

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