Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG

ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2017/18

Empfehlung: Halten

seit: 23.08.2017

Kursziel: 28,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen

Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst

Kräftiges Umsatz- und Ergebniswachstum im Auftaktquartal 2017/18

Die Zahlen der GESCO AG zum ersten Quartal 2017/18 sowie der auf den oberen

Rand der Guidance konkretisierte Ergebnisausblick bestätigen unserer

Ansicht nach unsere Einschätzung, dass der Tiefpunkt der über einen

Zeitraum von fünf Jahren per Saldo rückläufigen Margen- und

Ergebnisentwicklung mittlerweile durchschritten wurde und sich der Konzern

nun - wie im Rahmen der Portfoliostrategie 2022 angestrebt - zurück auf dem

Weg des profitablen Wachstums befindet.

Laut Vorstandsangabe schreitet die Integration der seit

Geschäftsjahresbeginn in die Gewinn- und Verlustrechnung einfließenden PGW,

die den GESCO-Konzern unseres Erachtens deutlich stärkt, gut voran. Aus der

zur Veräußerung gestellten Protomaster sieht das Management nach den im

letzten Geschäftsjahr gebildeten Abschreibungen und sonstigen Vorsorgen

keine Risiken mehr in der Bilanz. Wann die diesbezüglichen

Verkaufsverhandlungen zu einem Abschluss führen, ist jedoch naturgemäß

nicht prognostizierbar.

Angesichts der erfreulichen Entwicklung mit ersten sichtbaren Erfolgen der

Portfoliostrategie 2022 sind wir nun auch für die weitere Zukunft

optimistischer gestimmt und haben daher unsere Prognosen für das kommende

Geschäftsjahr 2017/18 angehoben. Dabei erachten wir die bis 2022

angestrebte EBIT-Zielmarge von 8 Prozent weiterhin für absolut realistisch

erreichbar.

Aufgrund der positiven Zukunftsaussichten sowie unserer Schätzungsanhebung

setzen wir unser Kursziel für die GESCO-Aktie leicht von 26 auf 28 Euro

herauf und bestätigen auf dem derzeitigen Kursniveau unsere Einstufung mit

'Halten'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15563.pdf

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