Original-Research: Design Hotels AG (von Vara Research GmbH): Kaufen

Aktieneinstufung von Vara Research GmbH zu Design Hotels AG

Unternehmen: Design Hotels AG ISIN: DE0005141006

Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 08.02.2013 Kursziel: 0,95 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Analyst: Benjamin Ludacka

Die von Design Hotels gemeldete Forderungsabschreibung über EUR 0,4 Mio. aus einem Hotelentwicklungsprojekt im Ausland, reduziere laut Management das EBITDA im Geschäftsjahr 2012 im Vergleich zum Vorjahr um etwa EUR 0,1 Mio. Auf Grund dieses Sondereffekts würde die in der Guidance in Aussicht gestellte Ergebnisverbesserung zwar nicht erreicht, bereinigt um die Projektkosten dürfte das Ergebnis jedoch um EUR 0,2 Mio. über Vorjahr liegen. Die Analysten von Vara Research gehen davon aus, dass das i.d.R. saisonal stärkere H2 umsatzseitig ähnlich positiv verlaufen sei wie H1 und rechnen mit einem nahezu 20%-igem Umsatzwachstum. Somit dürfte Design Hotels in die von den Analysten angekündigte Skalierungsphase mit unterproportionaler Personalkostenentwicklung gestartet sein. Langfristig sehen die Analysten die EBIT-Marge im hohen einstelligen Bereich und empfehlen die Aktie bei einem 2013er EV/Umsatz von 0,21 zum Kauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11845.pdf

Kontakt für Rückfragen Vara Research GmbH Benjamin Ludacka Baseler Straße 48 60329 Frankfurt am Main T 069-2561 285 12 www.vararesearch.de

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