AUSBLICK/Gute K+S-Quartalszahlen vor Übernahmepoker mit Potash

   Von Heide Oberhauser-Aslan

   FRANKFURT (Dow Jones)--Der Düngemittel- und Salzkonzern K+S dürfte am Donnerstag solide Quartalszahlen veröffentlichen. Analysten sagen kräftige Umsatz- und Ergebniszuwächse voraus. Sie gehen davon aus, dass die Kasseler vom Rückenwind der günstigen Währungskurse und mehr Umsatz sowohl im Kali- als auch im Salzgeschäft im zweiten Quartal profitieren werden.

   Dennoch dürfte das Augenmerk der Anleger eher auf Aussagen des Managements zur möglichen Übernahme von K+S durch den kanadischen Konkurrenten PotashCorp liegen. Seit Ende Juni ist bekannt, dass Potash den nordhessischen DAX-Konzern zum Preis von 41 Euro je Aktie übernehmen will. K+S hat mehrere Offerten der Kanadier bereits zurückgewiesen und lehnt Verhandlungen mit Potash bislang strikt ab. Nach Einschätzung der K+S-Führung reflektiert der Vorschlag von Potash nicht den Wert von K+S und sei daher nicht im Interesse des Unternehmens.

   WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

   AUSBLICK: Analysten rechnen damit, dass K+S, wie in der Vergangenheit zum Halbjahr üblich, seine Jahresprognosen präzisieren wird. Bislang hat K+S für das Gesamtjahr ein im Vergleich zum Vorjahr deutlich höheres operatives Ergebnis (EBIT I) und bereinigtes Konzernergebnis in Aussicht gestellt. Auch die Erlöse sollen deutlich zulegen.

   AUSSAGEN ZUM POTASH-ANGEBOT: Der Übernahmepoker geht weiter. Am vergangenen Freitag hat Potash sein Interesse an K+S bekräftigt. Die Kanadier sind allerdings bislang nicht bereit, ihr Angebot von 41 Euro je Aktie, wie von K+S-Aktionären erhofft, aufzustocken. Allerdings hat Potash, wie von mit der Sache vertrauten Personen zu hören ist, inzwischen mit Blick auf Standorte und Mitarbeiter Garantien über 5 Jahre in Aussicht gestellt. Insidern zufolge soll Potash dabei aber viele Ausnahmen definiert haben, wann diese Versprechungen nicht gelten, was die Verlässlichkeit der Zusagen stark einschränkt.

   Der K+S-Kurs lag bisher allerdings deutlich unterhalb des Potash-Vorschlags, was zeigt, dass die Aktionäre zur Zeit eher nicht an eine erfolgreiche Übernahme durch Potash glauben. Eine von K+S in Auftrag gegebene repräsentative Befragung von Privataktionären, die knapp 30 Prozent der Aktien halten, hatte ergeben, dass 84 Prozent dieser Investorengruppe die Ablehnung des aktuellen Übernahmeangebots von Potash durch das K+S-Management unterstützen. Der Tenor stimme mit der Einschätzung der großen Mehrheit der mit K+S in Kontakt stehenden institutionellen Anleger überein, die ebenfalls die Ablehnung des Vorschlags von Potash begrüßten, hatte K+S-CFO Burkhard Lohr erklärt.

   Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten zum zweiten Quartal und ersten Halbjahr 2015:

MEDIAN 932 174 108 0,55 Maximum 990 184 117 0,62 Minimum 887 142 98 0,51 Anzahl(2) 10 11 7 8 EBIT Erg nSt(1) Erg/Aktie 1. Halbjahr Umsatz I bereinigt bereinigt(1) MITTELWERT(3) 2.308 487 306 1,60 Vorjahr 1.975 377 223 1,16 +/- in % +17 +29 +38 +38

MEDIAN(3) 2.309 490 306 1,59 === - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet.

   (1) Aus fortgeführter Geschäftstätigkeit.

   (2) Enthält anonyme Schätzungen von zwei weiteren Analysten.

   (3) Eigene Berechnung von Dow Jones Newswires auf Basis des Konsenses für das zweite Quartal und der bereits berichteten Erstquartalszahlen.

   Kontakt zum Autor: heide.oberhauser@wsj.com

   DJG/hoa/bam

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   August 11, 2015 09:00 ET (13:00 GMT)

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