ANALYSE/UBS: Vor allem europäische Aktien dürften zulegen - Risiken recht hoch

    Zuversichtlich stimme ebenfalls, dass sich viele Unternehmen in einer gesunden Verfassung befänden und ordentliche Gewinne erwirtschafteten. So ist zum Beispiel die Berichtssaison in den USA Röhrig zufolge bisher recht gut verlaufen. Auch die Notenbanken stützten die Aktienmärkte, indem sie die Märkte weiterhin mit Liquidität versorgten und damit die Konjunktur stabilisierten. Die jüngsten Konjunkturdaten in China stimmten ebenfalls zuversichtlich.

    Gleichwohl müssten die Anleger nach der jüngsten Rally mit Schwankungen und auch mit Rückschlägen am Aktienmarkt rechnen, sagte der Experte. Unsicherheitsfaktoren seien beispielsweise die noch nicht endgültig gelöste Haushaltskonsolidierung in den USA sowie die anstehenden Parlamentswahlen in Deutschland und Italien.

    Gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis besäßen europäische Aktien derzeit mehr Potenzial als US-amerikanische Titel. "Die größeren Chancen gehen jedoch auch mit höheren Risiken einher", fuhr Röhrig mit Blick auf die Schuldenkrise und politische Risiken in Europa fort. Eine Pleite Zyperns zum Beispiel könnte in den europäischen Schuldenländern wieder für mehr Unsicherheit und höhere Schwankungen an den Aktienmärkten sorgen.

    Insofern erhofft sich der Fachmann anhaltende Unterstützung von den Politikern. Sie müssten die Konsolidierung der Haushalte vorantreiben und weitere Strukturreformen einleiten. Erst dann sei die Grundlage dafür gelegt, dass Europas Wirtschaft wieder dauerhaft wächst und die Unternehmensgewinne weiter steigen. Davon dürften dann mittelfristig auch die Aktienmärkte profitieren./la/rum