ANALYSE: Covestro ist laut SocGen unterbewertet und daher ein Kauf

PARIS (dpa-AFX) - Die Aktie von Covestro ist nach Einschätzung der französischen Großbank Societe Generale (SocGen) trotz des 25-prozentigen Kursanstiegs seit dem Börsengang fundamental unterbewertet. Analyst Thomas Swoboda nahm daher das Papier mit "Buy" und einem Kursziel von 37 Euro in die Bewertung auf.

Die Unterbewertung zeige sich besonders deutlich beim ausgesprochen erfolgreichen Geschäft mit Beschichtungen, Klebstoffen und Spezialchemikalien (CAS), so der Experte in seiner am Donnerstag vorgelegten Studie. Dieser Bereich der Bayer-Kunststofftochter stehe für rund 30 Prozent des operativen Konzerngewinns (Ebitda) und erziele eine nachhaltige Marge von mehr als 20 Prozent.

Dem Experten zufolge steht Covestro am Beginn eines strukturellen Wachstumszyklus und dürfte hohe Barmittel erwirtschaften. Auch die Verschuldung dürfte deutlich sinken. Swoboda rechnet für die Zeit von 2015 bis 2019 mit einem Wachstum des Gewinns je Aktie von durchschnittlich 12 Prozent pro Jahr.

Gemäß der Einstufung "Buy" geht die Societe Generale davon aus, dass die Aktie auf Sicht von zwölf Monaten einen absoluten Gewinn (Kursentwicklung + Dividende) von mindestens 15 Prozent aufweisen wird./ajx/ag

Analysierendes Institut Societe Generale S.A.