AKTIE IM FOKUS: Siemens steigen nach angekündigtem Invensys-Kauf

    FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktien von Siemens haben am Donnerstag nach in Aussicht gestellten Zu- und Verkäufen hinzugewonnen. In den ersten Handelsminuten verteuerten sich die Anteilsscheine des Industriekonzerns um 0,61 Prozent. Der Dax (DAX) rückte zeitgleich um 0,51 Prozent vor. Siemens kauft für umgerechnet 2,20 Milliarden Euro die Bahnautomatisierungssparte Invensys Rail der britischen Invensys-Gruppe (Invensys). Das Unternehmen ist auf softwarebasierte Signal- und Leittechnik für den Schienenverkehr spezialisiert. Zugleich sucht Siemens einen Käufer für das Geschäft mit Systemen zur Gepäckabfertigung, Brief- und Paketsortierung.

 

    Dem Analysten Ingo-Martin Schachel von der Commerzbank zufolge passt Invensys Rail strategisch gut zu dem deutschen Konzern. Allerdings sei der Kaufpreis recht hoch. Sollte diese Transaktion sowie der Verkauf des Geschäfts mit Systemen zur Gepäckabfertigung erfolgreich abgeschlossen werden, dürften netto circa 1,75 Milliarden Euro an Barmitteln abfließen und der Gewinn vor Zinsen und Steuern um 130 Millionen Euro steigen. Bei unveränderten Erlösen würden die Margen somit um rund 0,10 Prozent zulegen. Das erachtet der Experte allerdings als negativ, da die für das Geschäftsjahr 2013/14 gesteckten Profitabilitätsziele dadurch weniger herausfordernd wären. Bei einem Kursziel von 83,00 Euro votiert Schachel mit "Hold".

 

'INVENSYS RAIL SEHR PROFITABEL', ANALYSTEN BEWERTEN KAUFPREIS DIFFERENZIERT

 

    Auch Fredric Stahl, Analyst bei der UBS, hält den von Siemens gebotenen Kaufpreis für vergleichsweise hoch. Je nach Annahmen bezüglich der erzielbaren Synergien rechnet der Experte mit einer Wertvernichtung in Höhe von 0,90 bis 1,40 Prozent der Siemens-Marktkapitalisierung. Allerdings sei Invensys-Rail ein qualitativ gutes Akquisitionsziel. Siemens erhalte Zugriff auf den britischen, spanischen, australischen und US-amerikanischen Markt. Zudem wüchsen die Briten relativ schnell und erzielten hohe Margen. Stahl empfiehlt die Papiere bei einem Kursziel von 90,00 Euro zum Kauf.         

 

    Weniger verhalten bezüglich des Kaufpreises äußerte sich Analyst Peter Reilly von der Deutschen Bank. Der Experte erachtet ihn als angemessen. Unter dem Strich sei diese geplante Akquisition sowie die angestrebte Veräußerung des Geschäfts mit Systemen zur Gepäckabfertigung, Brief- und Paketsortierung ein kleiner Schritt in die richtige Richtung. Per Saldo dürfte sich beim Umsatz wenig ändern, mit Bahnautomation seien aber höhere Margen zu erzielen. Dennoch blieb Reilly bei "Sell"-Votum und einem Kursziel von 65,00 Euro./mis/rum