Original-Research: OTI Greentech AG (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY

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Original-Research: OTI Greentech AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu OTI Greentech AG

Unternehmen: OTI Greentech AG

ISIN: DE000A0HNE89

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: BUY

seit: 30.06.2017

Kursziel: 0,80 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OTI Greentech AG

(ISIN: DE000A0HNE89) veröffentlicht. Analyst Dr Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 1,90 auf EUR

0,80.

Zusammenfassung:

Obwohl der Umsatz um 41% auf EUR8,8 Mio. gewachsen ist, hat OTI Greentech

ihre revidierte Umsatzguidance von EUR10 Mio. nicht erreicht. Das Unternehmen

hat auch ihr zweites Ziel, ein verbessertes EBITDA, verpasst. Stattdessen

war das EBITDA unterhalb der Vorjahreszahl (EUR-2,7 Mio. vs. EUR-2,3 Mio.).

Aber die Restrukturierung und Repositionierung des Unternehmens sollten in

2017E Früchte tragen. Die Übernahme von Uniservice Unisafe (USUS) wurde im

Januar 2017 abgeschlossen. OTI hat das Inspektionsgeschäft ihrer

Tochtergesellschaft VTT Maritime verkauft und ein Joint Venture in

Westafrika initiiert. Eine Kooperationsvereinbarung mit KMI Cleaning

Solutions öffnet den nordamerikanischen Markt für OTIs

Reinigungschemikalien. OTI hatte einen guten Jahresstart mit einem

Q1-Umsatz von EUR3,1 Mio. und einem EBITDA im Break-even-Bereich. Im Juni

beschloss das Management, die Verschuldung durch einen Debt-to-Equity-Swap

um EUR4,2 Mio. zu reduzieren. Das Unternehmen erwartet für dieses Jahr einen

Umsatz von EUR16 Mio. und ein leicht positives EBITDA. Wir haben unsere

Schätzungen deutlich angepasst. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein

neues Kursziel von EUR0,80 (bisher: EUR1,90). Wir bestätigen unsere

Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on OTI

Greentech AG (ISIN: DE000A0HNE89). Analyst Dr Karsten von Blumenthal

reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 1.90 to

EUR 0.80.

Abstract:

Although sales grew 41% y/y to EUR8.8m, OTI Greentech did not reach its

revised sales guidance of EUR10m. The company also missed its second target,

an improved EBITDA. Instead, EBITDA was below last year's figure (EUR-2.7m

vs. EUR-2.3m in 2015). But restructuring and repositioning of the company

look set to bear fruit in 2017E. The takeover of Uniservice Unisafe (USUS)

was completed in January 2017. Furthermore, OTI sold the inspection

business of its subsidiary VTT Maritime and initiated a joint venture in

West Africa. A cooperation agreement with KMI Cleaning Solutions opens up

the North American market for OTI's cleaning chemicals. OTI had a good

start to the year with Q1 sales of EUR3.1m and EBITDA at break-even level. In

June, management passed a resolution to reduce debt by means of a

debt-to-equity swap by up to EUR4.2m. The company is guiding towards sales of

EUR16m and a slightly positive EBITDA this year. We have adjusted our

forecasts significantly. An updated DCF model yields a new price target of

EUR0.80 (previously: EUR1.90). We reiterate our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15371.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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