Lazard European HighYield-Fonds: 05/13-Bericht, Wertminderung von 0,06%

Delaware (www.fondscheck.de) - Der Lazard European HighYield setzt auf die Erzielung einer attraktiven Rendite durch eine diversifizierte Anlage in europäische Hochzinsanleihen, so die Experten von Lazard Asset Management.

Der europäische High Yield-Markt, repräsentiert durch den Merrill Lynch Index European Issuers/European Currencies, 100% abgesichert in EUR, habe im Mai 0,13% gewonnen. Im abgelaufenen Monat hätten die Experten eine gemischte Entwicklung der Kapitalmärkte beobachten können. Zu Beginn des Monats habe die Leitzinssenkung der europäischen Zentralbank zusammen mit besser als erwarteten Arbeitsmarktdaten aus den USA für einen guten Start in den Mai gesorgt.

Gegen Ende des Monats habe sich jedoch die Stimmung an den Kapitalmärkten infolge der Rede des amerikanischen Notenbankpräsident Ben Bernanke vor dem US-Kongress gedreht. Nach Interpretation der Marktteilnehmer stehe eine Verringerung der quantitativen Lockerungsmaßnahmen nun doch eher bevor als ursprünglich gedacht. Weiterhin habe ein schlechter als erwarteter Einkaufsmanagerindex aus China für Unruhe an den Märkten gesorgt.

Im Mai sei das spanische Glücksspielunternehmen Codere in die Schlagzeilen gerückt. Das Quartalergebnis habe einen starken Rückgang der Profitabilität insbesondere im Hauptmarkt Argentinien gezeigt. Weiterhin sei der Ausblick weiter gesenkt worden. Investoren hätten nicht überzeugt werden können, dass das Unternehmen die relativ moderaten Fälligkeiten im Juni begleichen werde. Der Austausch des Chefs der Argentiniendivision habe die negative Stimmung der Investoren noch zusätzlich verstärkt. Das andere spanische Glücksspielunternehmen Cirsa habe deutlich bessere Quartalszahlen berichtet.

In der ersten Monatshälfte hätten sich die Anleihen des italienischen Autobauers Fiat positiv entwickelt, als mehr Details über die fortgeschrittenen Verhandlungen mit Banken bezüglich der Finanzierung der kompletten Übernahme des amerikanischen Autobauers Chrysler bekannt geworden seien. Im Laufe des Monats habe Fiat jedoch die Produktion in einigen Werken stoppen müssen, da ein Zulieferer Probleme vermeldet habe.

Der Lazard European HighYield habe sich im abgelaufenen Monat leicht schwächer als der Gesamtmarkt entwickelt. Die Untergewichtungen im Finanzsektor und im Automobilbereich hätten sich negativ ausgewirkt. Durch die Übergewichtungen im Basisindustriesektor hätten die Experten im Vergleich zum Gesamtmarkt dazugewinnen können.

Im Mai habe man wiederholt eine starke Primärmarktaktivität beobachtet. Anleihen von Avanza, Brighthouse, Co-Operative Bank, Eircom, Espirito Santo, Frioglass, Gestamp, R&R Ice Cream, IDH, Ineos, Intl Personal Finance, Trionista, IVS, Kleopatra, Medi-Partenaires, New Look, Pendragon, Phoenix, Banca Pop Milano, Bpe Financiacion, Portugal Telecom, Portucel Sa, RPG Byty, Teamsystem und WEPA seien in den Index aufgenommen worden. Ende Mai seien Anleihen von ATU, Prosec, Lafarge, Monte Die Paschi und Banco Sabadell aus dem Index herausgefallen.

Aktuell beobachte man am europäischen High Yield-Markt eine sehr starke Aktivität auf dem Primärmarkt. In den ersten fünf Monaten dieses Jahres sei bereits ein größeres Volumen in europäischen High Yield-Anleihen emittiert worden als im Gesamtjahr 2011. Die Experten würden jedoch selektiv bei der Unternehmensauswahl bleiben und sich auf Unternehmen mit stabilen Geschäftsfeldern konzentrieren. (Stand vom 31.05.2013) (19.06.2013/fc/a/f)