Villeroy de Galhau: EZB muss Zinsen noch etwas erhöhen

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Europäische Zentralbank (EZB) muss ihre Zinsen nach Aussage von EZB-Ratsmitglied Francois Villeroy de Galhau noch etwas anheben. "Wir haben den größten Teil des Weges der Zinserhöhungen hinter uns, aber wir haben möglicherweise noch ein Stück Weg vor uns, und es gilt, die erforderliche Dauer durchzuhalten", sagte der Gouverneur der Banque de France der Frankfurter Allgemeinen Zeitung.

Villeroy de Galhau machte klar, dass der EZB der bereits in Gang gekommene Rückgang der Inflationsrate nicht ausreicht, um ihre Zinsanhebungen zu beenden. "Wir werden den Kampf gegen die Inflation erst dann gewonnen haben, wenn wir auch diese Kerninflation angegangen sind", sagte er. Die EZB werde die Inflation zwischen Ende 2024 und Ende 2025 auf 2 Prozent zurückführen. "Das ist nicht nur eine Prognose, sondern eine Verpflichtung. Deshalb kommt es nicht infrage, den Kurs zu verlassen."

Der Franzose machte auf der anderen Seite klar, dass ein großer Teil der Wirkungen der bisherigen geldpolitischen Straffung noch ausstehe - die Übergangszeit werde auf ein bis zwei Jahre geschätzt. "Es liegt also ein ziemlich starker Effekt vor uns", sagte er. Bisher wirke die Geldpolitik über die Erwartungen der Finanzmärkte, Unternehmen und Haushalte.

Zweitens gebe es die Verschärfung der finanziellen Bedingungen und die Tatsache, dass Kredite teurer und damit weniger reichlich verfügbar würden. "Dieser Kanal verhindert, dass die Nachfrage im Verhältnis zum Angebot zu hoch ist."